torsdag 4 september 2025
Dagens namn: Gisela
Kinnevik har under 2024 delat ut 23 kronor per aktie (totalt 6,4 miljarder kronor) efter Tele2-försäljningen. Inför 2025 fokuserar bolaget på värdetillväxt i sin tech-portfölj, där kärninnehaven visar över 55% tillväxt och förbättrad lönsamhet. Utdelningsstrategin balanserar mellan direkta värdeöverföringar och återinvesteringar i tillväxtbolag.
Kinnevik har etablerat sig som ett investmentbolag med en flexibel och värdeskapande utdelningsstrategi. Den mest betydande utdelningshändelsen under senare tid var den extraordinära utdelningen på 23 kronor per aktie (totalt 6,4 miljarder kronor) som beslutades under 2024 efter försäljningen av hela innehavet i Tele2 för 13 miljarder kronor.
Bolagets utdelningspolicy präglas av en balans mellan direkta värdeöverföringar till aktieägarna och strategiska återinvesteringar i portföljbolagen. Detta har gett Kinnevik möjlighet att både belöna aktieägare och samtidigt behålla kapacitet för tillväxt.
Kinneviks förmåga att generera aktieägarvärde genom utdelningar är nära kopplad till bolagets investeringsstrategi. Enligt bokslutskommunikén för 2024 fokuserar Kinnevik på att bygga en mer koncentrerad portfölj med investeringar i disruptiva teknologier och digitala affärsmodeller, vilket påverkar både timing och storlek på utdelningar.
Kinneviks finansiella position inför 2025 karakteriseras av en stark balansräkning med betydande investeringskapacitet efter Tele2-försäljningen. Denna finansiella styrka ger bolaget flexibilitet i sin kapitalallokering mellan utdelningar och nya investeringar.
Kärninnehaven i Kinneviks portfölj – Cityblock, Mews, Pleo, Spring Health och TravelPerk – visar stark tillväxt med över 55% under 2024 enligt EFN. Dessa bolag förväntas fortsätta sin positiva utveckling under 2025-2026, med betydande förbättringar i lönsamhet.
Kärninnehavens andel av portföljen har ökat till 53% (från 29% tidigare), vilket betonar Kinneviks strategiska fokus på dessa tillväxtbolag. Under Q4 2024 investerade bolaget 1,219 miljarder kronor, främst i TravelPerk, vilket visar fortsatt tilltro till portföljens potential.
För 2025 har Kinnevik ännu inte kommunicerat någon ordinarie utdelning, vilket speglar bolagets fokus på investeringar i tillväxtbolag framför kortsiktiga utdelningar. Enligt EFN:s lista över storbolag med högst utdelning placerar sig Kinnevik i den lägre delen bland svenska storbolag när det gäller förväntad direktavkastning 2025.
Faktorer som påverkar Kinneviks utdelningspotential under 2025:
Kinneviks årsstämma är planerad till den 12 maj 2025, då eventuella utdelningsbeslut för året förväntas kommuniceras, enligt MFN.
Analytikernas syn på Kinnevik uppvisar en viss spridning inför 2025. Pareto Securities har identifierat Kinnevik som en ”top pick” för året och höjt sitt målpris till 130 kronor per aktie, vilket indikerar betydande uppsida från nuvarande nivåer.
DNB Markets och Handelsbanken har dock en mer återhållsam syn med riktkurser på 105 respektive 104 kronor. Skillnaden i bedömningar reflekterar osäkerheten kring värderingsmultiplar för tech-fokuserade tillväxtbolag i den nuvarande marknadsmiljön.
| Analyshus | Riktkurs (SEK) | Rekommendation |
|---|---|---|
| Pareto Securities | 130 | Köp (Top pick) |
| DNB Markets | 105 | Neutral |
| Handelsbanken | 104 | Neutral |
Enligt Aktienyheterna har Kinneviks aktie haft en utmanande period med en nedgång på omkring 73% senaste året inklusive utdelningar. Detta skapar enligt vissa analytiker en potentiell ingångspunkt för långsiktiga investerare som tror på bolagets strategi och portföljbolag.
I jämförelse med andra svenska investmentbolag hamnar Kinnevik lägre på utdelningslistan för 2025. Banker och mer traditionella industribolag dominerar bland de högt utdelande bolagen. Enligt Förvaltarbrevet förväntas svenska börsbolag totalt dela ut rekordstora 326 miljarder kronor under 2025, en ökning med 11% jämfört med föregående år.
Kinneviks fokus på onoterade tillväxtbolag inom tech-sektorn innebär både högre risk och potentiellt högre långsiktig avkastning jämfört med mer etablerade investmentbolag som Investor AB och Industrivärden.
Enligt Dagens Industri fokuserar Kinnevik primärt på att skapa värde genom tillväxt i portföljbolagen snarare än genom hög direktavkastning, vilket gör bolaget mer lämpligt för investerare med längre tidshorisont.
Baserat på tillgänglig information har Kinnevik ännu inte kommunicerat någon ordinarie utdelning för 2025. En eventuell utdelning förväntas annonseras i samband med årsstämman den 12 maj 2025.
Extra utdelningar kan förekomma vid betydande avyttringar eller exits från portföljbolag. Inga specifika planer för extra utdelningar under 2025 har kommunicerats, men bolagets starka kassa ger utrymme för detta vid strategiska försäljningar.
För rena utdelningsinvesterare finns alternativ med högre direktavkastning på börsen. Kinnevik passar bättre för investerare som söker en kombination av långsiktig värdetillväxt och potential för strategiska extrautdelningar.
Portföljbolagens tillväxt och framför allt deras väg mot lönsamhet är avgörande faktorer. De fem kärninnehavens förväntade positiva EBITDA-utveckling stärker Kinneviks långsiktiga utdelningskapacitet.
Historiskt har Kinnevik betalat ut ordinarie utdelningar efter årsstämman som hålls på våren. Extrautdelningar kan förekomma vid andra tidpunkter, beroende på när strategiska transaktioner genomförs.
Flera analytiker, inklusive Pareto Securities, ser potential för en återhämtning under 2025 med stöd av förbättrade resultat i portföljbolagen och den starka finansiella positionen. Den exakta utvecklingen kommer dock bero på marknadens värdering av tillväxtbolag generellt.
