Sivers Semiconductors pausar spin-off av Photonics-division

Innehållsförteckning:

• Bakgrund till Sivers Semiconductors beslut
• Utmaningar på aktiemarknaden för småbolag
• Photonics-divisionens framtidsutsikter
• Påverkan på företagets aktiekurs
• Framtidsplaner för wireless-verksamheten

Bakgrund till Sivers Semiconductors beslut

Efter månader av förhandlingar har Sivers Semiconductors valt att pausa planerna på att göra sin Photonics-division till ett separat börsbolag genom en SPAC-fusion med byNordic Acquisition Corporation. Beslutet kommer efter omfattande utvärdering och rådgivning från finansiella experter som pekar på utmanande marknadsförhållanden för små börsbolag.

Photonics-divisionen, som utvecklar avancerad teknologi för AI-datacenter och optisk kommunikation, har enligt företaget ett betydligt högre värde än vad som återspeglas i dagens börsvärdering. Särskilt viktigt är divisionens position inom AI-infrastruktur, där man levererar kritiska komponenter till ledande aktörer inom kisel-fotonik.

Strategiska överväganden

Det ursprungliga målet med avknoppningen var att skapa ett självständigt bolag med huvudkontor i Silicon Valley för att komma närmare den viktiga amerikanska marknaden. Enligt branschkällor genererar Photonics-divisionen cirka 80 procent av sin omsättning i USA, vilket gjorde en amerikansk börsnotering logisk ur ett strategiskt perspektiv.

Dock har den senaste tidens utveckling på kapitalmarknaden, särskilt för SPAC-transaktioner, gjort att timing bedöms som mindre gynnsam. Företagsledningen meddelar att man istället kommer att fokusera på att utveckla verksamheten inom nuvarande struktur tills marknadsförutsättningarna förbättras.

• Photonics-divisionen har 80 anställda varav 12 med doktorsgrad
• Verksamheten är främst inriktad mot AI-infrastruktur och datacenter
• Tillverkningen sker i Glasgow, Skottland
• Bolaget har tre godkända patent och 16 patentansökningar under behandling

Utmaningar på aktiemarknaden för småbolag

Marknadsläget för små börsbolag har varit särskilt utmanande under slutet av 2024, vilket kraftigt påverkat möjligheterna till framgångsrika SPAC-transaktioner. Trots att småbolagsindex Russell 2000 visat en stark utveckling med en uppgång på 11% under året, jämfört med S&P 500:s ökning på 5,9%, har förutsättningarna för kapitalanskaffning varit komplexa.

För Sivers Semiconductors del har marknadssituationen inneburit särskilda utmaningar. Enligt finansiella rådgivare är timing för SPAC-transaktioner särskilt kritisk i dagens marknad, där investerare visar ökad försiktighet kring denna typ av affärer.

Specifika marknadsutmaningar

De huvudsakliga utmaningarna som påverkat beslutet inkluderar:

• Undervärderad photonics-verksamhet i dagens marknadsvärdering
• Ökad osäkerhet kring SPAC-transaktioner på den amerikanska marknaden
• Volatila marknadsförhållanden för teknologibolag
• Utmanande förutsättningar för kapitalanskaffning

SPAC-marknaden har genomgått betydande förändringar under 2024. Trots en viss återhämtning under tredje kvartalet, med 18 SPAC-börsnoteringar som samlade in totalt 3,3 miljarder dollar, kvarstår betydande osäkerhet kring denna typ av transaktioner. Marknadsdata visar att detta var den högsta kvartalsvolymen på två år, men investerarnas riskaptit förblir begränsad.

Den avvaktande hållningen från investerare har särskilt påverkat mindre teknologibolag som Sivers Semiconductors, där värderingen av specifika affärsområden som photonics kan vara komplex för marknaden att bedöma. Detta har bidragit till företagsledningens beslut att pausa spin-off-planerna tills marknadsförutsättningarna förbättrats.

Photonics-divisionens framtidsutsikter

Trots att spin-off-planerna pausats ser framtidsutsikterna för Sivers Semiconductors Photonics-division fortsatt positiva ut. Divisionen har en stark position inom AI-infrastruktur och optisk kommunikation, med särskilt fokus på indiumfosfid-baserade laserkällor för nästa generations datacenter.

Verksamheten, som bedrivs genom dotterbolaget Sivers Photonics Ltd, har byggt upp en betydande teknologisk kompetens med över 25 års erfarenhet. Enligt branschrapporter har företaget ett starkt patent-portfolio med tre godkända patent och 16 patentansökningar under behandling.

Stark position inom AI-infrastruktur

Photonics-divisionen har etablerat sig som en viktig leverantör till ledande aktörer inom kisel-fotonik, inklusive samarbeten med flera stora AI-företag. Särskilt betydelsefullt är företagets 16-elements laserarray-lösning, som spelar en central roll i övergången från koppar- till optiska förbindelser i AI-datacenter.

• Över 80% av intäkterna kommer från den amerikanska marknaden
• Stark efterfrågan inom AI-infrastruktur och datacenter
• Etablerade samarbeten med ledande teknologiföretag
• Betydande investeringar i forskning och utveckling

Trots att de nuvarande marknadsförhållandena inte bedöms som optimala för en SPAC-transaktion, fortsätter Photonics-divisionen att utvecklas inom ramen för Sivers Semiconductors. Branschanalyser visar att efterfrågan på avancerade fotoniklösningar för AI-applikationer förväntas öka markant under de kommande åren, vilket ger divisionen goda tillväxtmöjligheter.

Den fortsatta verksamheten i Glasgow, Skottland, med dess 80 anställda varav 12 med doktorsgrad, säkerställer att företaget kan upprätthålla sin innovativa kraft och teknologiska ledarposition inom området. Fokus ligger på att vidareutveckla produktportföljen och stärka relationerna med nyckelkunder inom AI- och datacentermarknaden.

Påverkan på företagets aktiekurs

Sivers Semiconductors finansiella situation och aktiekurs har påverkats märkbart av beslutet att pausa spin-off planerna. Under tredje kvartalet 2024 rapporterade företaget en omsättningsminskning på 6,2% jämfört med samma period föregående år. Enligt kvartalsrapporten ökade förlusten per aktie till 0,22 kronor, från 0,17 kronor under samma period 2023.

Kortsiktig marknadspåverkan

Den pausade spin-off processen har bidragit till en ökad osäkerhet kring företagets värdering. Photonics-divisionen, som är central för företagets AI-satsningar, anses vara betydligt undervärderad inom dagens börsvärdering. Marknadsanalyser visar att denna undervärdering var en av huvudorsakerna till att företaget ursprungligen planerade avknoppningen.

Långsiktiga värderingsperspektiv

Trots de kortsiktiga utmaningarna finns det positiva tecken för framtiden. Företaget prognostiserar en genomsnittlig intäktstillväxt på 58% per år under de kommande tre åren, vilket är högre än branschgenomsnittet i Europa. Viktiga faktorer som förväntas driva denna tillväxt inkluderar:

• Stark efterfrågan inom AI-infrastruktur
• Strategiska partnerskap med ledande teknologiföretag
• Fortsatt utveckling av fotoniklösningar för datacenter
• Expansion inom den amerikanska marknaden

Den underliggande värderingen av Photonics-divisionen förblir stark, särskilt med tanke på dess position inom växande marknadssegment som AI och datacenter. Detta ger stöd för företagets strategi att vänta på mer gynnsamma marknadsförhållanden innan man går vidare med avknoppningsplanerna.

Framtidsplaner för wireless-verksamheten

Med den pausade spin-off processen för Photonics-divisionen kommer Sivers Semiconductors att fortsätta utveckla sin framgångsrika wireless-verksamhet inom den befintliga företagsstrukturen. Enligt branschrapporter har wireless-divisionen visat stark tillväxt med en omsättningsökning på 155% under 2023.

Strategiska satsningar inom wireless

Wireless-divisionen fokuserar på utveckling av avancerad teknologi inom flera nyckelområden:

• mmWave beam-former front-end integrerade kretsar
• RF-transceivrar för satellitkommunikation
• Repeaters för 5G-infrastruktur
• Mjukvarualgoritmer för trådlös kommunikation

Den fortsatta satsningen på wireless-verksamheten stärks av flera betydande kontrakt och design wins inom satellitkommunikation och 5G-infrastruktur. Enligt branschanalyser positionerar detta Sivers Semiconductors väl för fortsatt tillväxt inom trådlös kommunikation.

Marknadspotential och innovation

Företaget ser betydande möjligheter inom mmWave-teknologi och satellitkommunikation, där efterfrågan på högpresterande komponenter fortsätter att öka. Wireless-divisionen har etablerat sig som en viktig leverantör av teknologi för nästa generations kommunikationslösningar, med särskilt fokus på:

• Utveckling av komponenter för satellitkommunikation
• Expandering inom 5G och kommande 6G-infrastruktur
• Fortsatt innovation inom mmWave-teknologi
• Förstärkning av strategiska partnerskap

Med den pausade spin-off processen kan företaget nu fokusera ytterligare resurser på att vidareutveckla wireless-verksamhetens starka marknadsposition och teknologiska ledarskap inom sina kärnområden.